大回流！反弹窗口来临
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大回流！反弹窗口来临
受美联储降息预期升温的影响，美元近期持续走弱。12月27日，美元指数跌破101关口；12月28日，美元指数再度走弱，盘中一度下探至100.61。自11月初至今（截至12月28日18时），美元指数已累计下跌5.6%。 01美债收益率跌破4%
美元走弱之下，美国国债收益率也随之回落，10年期美债收益率从11月初的4.77%跌至最新的3.79%，区间跌幅超过20%。10年期美债收益率是全球金融资产定价的“锚”，以其为代表的无风险收益率大幅下行，使得风险资产的吸引力相对大增。11月以来，道琼斯指数不断走高，同期涨幅接近14%。 02北向资金大回流
美元及美债收益率持续走低之下，A股的吸引力也随之上升。在港交所圣诞节休市结束之后，假期归来的北向资金连续两日买入A股，尤其是12月28日，北向资金单日净买入135.58亿元，单日净买额创7月28日以来的新高。 03反弹窗口期来临
北向资金大回流带给A股的影响显而易见12月27日至12月28日，A股三大指数连续两日收涨，其中，上证指数累涨1.93%，深证成指累涨3.10%，创业板指累涨3.93%。展望2024年，不少机构认为，随着美国加息周期的结束，以及国内政策环境持续改善，北向资金有望持续回流A股。
兴业证券表示，考虑到岁末年初是外资机构调仓、集中加仓A股的传统时间窗口，外资回流有望成为市场的重要驱动，重点关注价值成长龙头。
长城证券指出，从机会成本角度看，美国加息周期的结束，美国国债收益率及美元指数或将进入下行通道，将大幅降低外资投资中国市场的机会成本；从企业盈利角度看，国内企业盈利较2023年有所增长；从数据上来看，尽管增速有所放缓，但北向资金自沪股通成立以来依然保持连续十年的净买入态势；从多样化角度来看，中国市场与全球股票的相关性较低，具有分散投资的优势，可以提高投资组合的风险回报率。 仅供投资者参考，不构成投资建议（文章来源东方财富研究中心）
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