专访诺奖得主托马斯·萨金特2024年全球经济或与2023年类似中国拥有良好的创新基础

文章摘要：美联储又一次站在了十字路口。为抗击高通胀，美联储在2022年与2023年累计加息525个基点，使联邦基金利率进入高利率区间。高利率推动美国通胀有所回落的同时

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美联储又一次站在了十字路口。
为抗击高通胀，美联储在2022年与2023年累计加息525个基点，使联邦基金利率进入高利率区间。高利率推动美国通胀有所回落的同时，也引发了美国金融动荡、欧美银行业危机、美国政府债务危机等重大事件。
美国通胀率如今尚未回落到美联储2%长期目标，高利率的负面影响不断涌现。面对这样的局面，美联储进退两难。2023年8次利率决议也体现了美联储的困境，在1月、3月、5月连续加息三次之后，6月跳过一次加息，7月又加息25个基点，9月、11月和12月三次则按兵不动。更为重要的是，美联储主席鲍威尔在12月议息会议后的发布会上释放了降息的信号。不过，在全球不确定性日益增多的情况下，美联储未来的货币政策路径仍难以预测。
2011年诺贝尔经济学奖得主、美国纽约大学经济学教授托马斯·萨金特（Thomas Sargent）在接受南方财经全媒体记者独家专访时表示，美国的货币政策和财政政策仍有很多不确定因素。美国政府对疫情的处理和应对方式导致美国面临的不确定性比疫情前更多。
他解释道，美国政府源源不断地借钱是不可持续的，并将导致更多的不确定性因素。而这些不确定性因素也是美联储的不确定性，因为美联储官员们不知道日益严重的美国政府债务问题何时能得以解决。
萨金特认为，与美国相比，中国在财政政策方面所做的决策值得称赞，因为中国的财政政策在疫情期间没有偏离轨道。
2023年，中国坚持创新驱动发展战略，又取得了不少突破，比如，C919实现商业载客飞行、国产大型邮轮启航在即、三代航天员在空间站同框。
萨金特对记者表示，中国的创新发展产生了积极的影响，这是一片创新的沃土。“中国拥有大量优秀的科学家、工程师，并且中国人具备敢于创业、敢于冒险的精神，这一切都为创新提供了良好的基础。”
2024年，美国即将迎来大选。在接受记者采访时，萨金特表示对美国选举持悲观态度。他认为，大选的结果或将不会影响全球贸易的格局。
萨金特强调，“美国在贸易政策方面的态度变化对世界经济而言是一股逆风。美国把其他国家置于尴尬的境地，全球贸易体系也因此被削弱。这是一个令人担忧的问题。”
萨金特是理性预期学派的领袖人物，为新古典宏观经济学体系的建立和发展作出了杰出贡献。他与罗伯特·卢卡斯、尼尔·华勒斯、罗伯特·巴罗等人一起开创合理预期学派，研究利率的期限结构、古典失业、经济大萧条等问题。
美联储货币政策路径难以预测
南方财经2023年接近尾声。能否请你回顾下2023年全球经济的情况
萨金特这是不寻常的一年。回顾今年的全球经济发展，主要有三大事件。首先，2023年1月，中国优化疫情防控措施和出入境政策，促进了国际间的人员流通。这不仅对中国经济产生积极影响，对全球经济和其他国家的经济也是如此。这是一个非常积极的进展。
其次，美国经济出现一些变化。从基本面上来看，美国通胀在2022年和2023年年初持续走高。如果通胀上升，那么利率也会上升，因为这取决于债券持有人定价的方式。可以说美联储加息，也可以说是美联储让利率抬升。但事实是两种情况都存在，并在延续。这反映了通胀与利率变化背后更深层次的逻辑。我认为影响通胀的因素有两个。第一个因素是供应链问题。多国政府采取的新冠疫情防控措施令全球供应链中断、相应的成本增加，因此企业提高物价，进而导致通胀攀升的情况。不过，供应链问题是暂时的，而且已经基本解决。
第二个因素是美国的财政政策，该政策的影响可能更加深远。在对美国新冠疫情的刺激政策进行研究之后，我们称之为“新冠疫情之战”。很多美国人直接退出就业市场，因为政府直接发现金的方式让他们可以不劳而获。从这一财政政策来看，美国政府支出上升、税收却没有增加，因此政府发行大量债券。目前，美国政府还未认识到它陷入一种循环。疫情之后，财政支出有所下降，但并没有回到原来的水平。回顾历史，在每一场战争之后，美国政府的债务规模都发生永久性的扩张，比如第一次世界大战与第二次世界大战以后。这也是美国的现状，即美国政府支出与税收不是同时增加，这意味着政府在源源不断地借钱。我们无法永远维持这种模式，因为这一模式将产生更多不确定性因素，而这些不确定性因素将是每个普通人的不确定性，也是美联储的不确定性，因为美联储官员们不知道日益严重的美国政府债务问题何时得以解决。
如果仔细观察美联储发布的声明，就会发现美联储不仅仅是设定利率，还做了很多其他的事情，尤其是在新冠疫情期间采取了很多不同寻常的措施。美联储承担了诸多风险。它宛如银行的保险公司，为银行承担风险，将这些由零利率导致的风险转移到自身的资产负债表上。此举造成诸多难以解决的后遗症，因此我觉得美国的货币政策和财政政策仍有很多不确定因素。美国政府对疫情的处理和应对方式导致美国面临的不确定性比疫情前更多。
不确定性是一方面，另一方面是我和其他