资产证券化是险企提高服务实体经济质效的有力抓手——专访国寿资产副总裁赵晖
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资产证券化是险企提高服务实体经济质效的有力抓手——专访国寿资产副总裁赵晖
近期，中国人寿资产管理有限公司（简称“国寿资产”）发挥全牌照优势，率先推动中国人寿-创工融资租赁资产支持专项计划（简称“国寿创工项目”）和中国人寿-创科供应链资产支持专项计划（简称“国寿创科项目”）取得交易所无异议函，是首批五家获得交易所资产证券化业务资格的保险资管公司中最先申报并获得交易所批准的资产证券化产品。
此外，国寿资产参与产品方案设计并投资约14.2亿元的国内持有型不动产ABS项目“华泰-中交路建清西大桥持有型不动产资产支持专项计划”近日成功落地。
国寿创工项目和国寿创科项目2单ABS申报的主要考量因素有哪些国寿资产参与“华泰-中交路建清西大桥持有型不动产资产支持专项计划”方案设计时有哪些考虑开展ABS和REITs业务对保险资管机构具有怎样的意义新华财经记者就此专访了国寿资产副总裁赵晖。
新华财经国寿创工项目和国寿创科项目2单ABS申报的主要考量因素有哪些
赵晖上海证券交易所和深圳证券交易所发布关于保险资管公司开展证券化业务的相关要求后，国寿资产积极筹备相关工作。2023年10月，经国家金融监督管理总局、中国证监会认可，上交所和深交所向国寿资产出具无异议函，同意国寿资产在交易所开展资产证券化业务，国寿资产成为首批获得资产证券化业务资格的保险资管公司。
国寿资产统筹考虑政策导向、稳健投资、配置需求等多方面因素，精心选择首期申报项目。
第一，在首批取得保险资管公司交易所资产证券化业务资格后，国寿资产积极探索运用交易所资产证券化产品这一资本市场重要金融工具，“落笔”做好科技金融、普惠金融大文章。
在首批申报并获批的两项产品中，国寿创工项目以徐工集团为核心企业，徐工集团是排名全球前三的中国工程机械制造商，是中国工程机械行业的龙头企业。与徐工集团开展首批ABS业务合作，不仅可有效盘活存量资产，服务我国高端装备制造业高质量发展，还可通过融资租赁方式，助力众多中小微民营企业购置徐工集团的机械设备，加快推动实现中小微企业设备更新和技术改造，契合国家支持中小微企业稳增长调结构强能力的相关政策要求，是公司贯彻落实党中央关于普惠金融决策部署的重要举措。
国寿创科项目以头部房企万科集团作为核心企业，产品的发行设立可以满足万科集团通过供应链产品合理规划财务结构的需求，服务企业提升经营管理能力，落实中央金融工作会议关于促进金融与房地产良性循环的部署。此外，产品募集资金主要用于供应商应收账款的提前回收，也可有效帮助供应商缩短账期、提升资金周转效率，为房地产上游中小企业纾困解难。
第二，融资租赁债权和供应链是市场上较为成熟的基础资产，国寿资产在获得交易所业务资格后，从优选的交易对手和熟悉的基础资产入手作为首单项目申报，体现公司稳健投资的作风。
第三，创工融资租赁和创科供应链项目的期限分别为中期和短期，符合保险资金多期限的配置需求。
新华财经国寿资产参与“华泰-中交路建清西大桥持有型不动产资产支持专项计划”方案设计时有哪些考虑
赵晖国寿资产参与专项计划方案设计时，主要从以下几方面考虑，一是如何能满足企业需求。持有型不动产ABS产品优势突出，期限方面，产品期限与底层资产运营年限相匹配，最长可达21年，为优质不动产发行长久期ABS提供了可行路径和成功范例；资金属性方面，实现同股同权，可帮助企业优化资产负债结构，降低资产负债率，并适度运用杠杆提升股东回报；项目运管方面，企业仍然保有相应管理权限，并由专业的管理人华泰资管为原始权益人做好发行上市证券化工作。另外，整体方案要完备有效，产品平稳运营。
二是如何能符合投资人要求。投资人只能作为产品的持有人，通过管理人参加项目公司运营，所以方案要保障好投资人的合法权益，同时激励运管机构提高运营效率，实现资产增值，并承担相应责任，做到权利义务对等。另外，要考虑如何处理风险和实现收益。
三是方案要具备行业推广和市场潜力。为贯彻落实国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19号），积极研究寻找盘活存量资产的有效方法和路径，既要挖掘出存量好资产，又要在产品方案设计时满足企业诉求并符合投资人要求。持有型不动产ABS就是按照这些理念设计的，我们认为，它是落实存量资产盘活的有力抓手之一。
四是如何将保险资管公司投资业务与投行业务有机结合。要考虑如何发挥保险资管投资优势并以两个身份视角，协同管理人完善方案设计，为受托管理的保险资金主动寻找并设计符合其投资要求的定制化产品。以及如何通过该ABS产品方案拟定的有益实践，提升金融服务能力。
总的说来，产品发行成功具有较强的示范意义。我们此次参与方案设计形成了一定经验，未来希望与更多的企业机构共同推动此项业务的开展。
新华财经如何看待险企开展ABS和REITs业务
资产证券化是险企提高服务实体经济质效的有力抓手——专访国寿资产副总裁赵晖
资产证券化是险企提高服务实体经济质效的有力抓手——专访国寿资产副总裁赵晖